本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(泰国相当于中泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省国的哪个省，泰国等于中国哪个省chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省p>

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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