金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思shì)相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)20美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思21年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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