5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买(m46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教(jiào)育个股(gǔ)股(gǔ)价均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司(sī)退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当时的(de)估(gū)值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了(le)相(xiāng)关的积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资(zī)产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意(yì)味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让(ràng)大(dà)家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进场(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗chǎng)的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市场(chǎng)投机之风(fēng)大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当(dāng)下(xià)市场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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