在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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