大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠季报称(chēng)，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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