周一(yī)的股市(shì)震(zhèn)荡(dàng)翻(fān)红，上周股市(shì)下(xià)跌期间(jiān)净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个(gè)交易日(rì)市场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资(zī)金更是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模式，在股市(shì)大幅(fú)下挫的时刻(kè)再(zài)度显现。

　　从资金(jīn)流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度(dù)吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短期(qī)净流(liú)出，资(zī)金出现短期(qī)避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多家(jiā)机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到(dào)上周5个交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)买入排行(xíng)看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗(qí)下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净(jìng)买入的榜首，单日净(jìng)买入金(jīn)额(é)接近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位(wèi)居净流(liú)入资金前列，而在(zài)近日遭遇(yù)高位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今(jīn)年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况，一位(wèi)公募股票权益(yì)基金经理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的(de)空间(jiān)受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲(pí)软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现出更多(duō)结构(gòu)性机会。不(bù)过，在短期市(shì)场炒作热度回落(luò)，波动率(lǜ)偏高的情况(kuàng)下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场，以获取整个市(shì)场的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面，沪上一(yī)家公募机构分析，由于(yú)近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字(zì)化对(duì)生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括(kuò)计算机、互联网(wǎng)和传媒等调(diào)整下来的行业(yè)，可能会(huì)继(jì)续受到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也(yě)有行业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪(hù)深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大(dà)金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期(qī)上冲较快，导致博(bó)弈资金(jīn)出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板块内部出现(xiàn)分化(huà)，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块(kuài)回调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看(kàn)，“中特估”或有望引领低估(gū)值央企的价(jià)值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博(bó)时(shí)基金权益投资一部(bù)基(jī)金(jīn)经理吴鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的部(bù)分底层逻辑仍(réng)旧是(shì)过去的A股市(shì)场对(duì)部分传统行业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配背(bèi)景下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为(wèi)了可能(néng)。虽(suī)然经过前期反弹(dàn)，大金融(róng)整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大金(jīn)融当前(qián)估值仍(réng)旧处(chù)于中低水平，部分个股尤其(qí)是基(jī)本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流出<画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东/p>

　　估值水平(píng)仍(réng)具(jù)吸引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流(liú)入资(zī)金超出净(jìng)流出(chū)资金。但也有(yǒu)部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短期(qī)行情板(bǎn)块，以及(jí)部分海外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另(lìng)外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产品，单日(rì)净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)超画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年(nián)来(lái)“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现(xiàn)短(duǎn)暂净流(liú)出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流(liú)出，而今年涨(zhǎng)幅(fú)接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了(le)结(jié)”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构评价(jià)，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块前期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整要(yào)求，可(kě)能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生(shēng)加银基(jī)金评价净流出(chū)的证券保(bǎo)险板块称，一季报(bào)陆(lù)续披露(lù)，非银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著改善，差异化最(zuì)低(dī)结算(suàn)备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温(wēn)和(hé)复苏下行业景气度(dù)有望持(chí)续修复。保(bǎo)险板(bǎn)块一季报净(jìng)利(lì)润超预(yù)期(qī)，部分(fēn)险企(qǐ)凭(píng)借储蓄险的产品力实现了一定的(de)增长，负债端V型反转趋势较明显，资(zī)产端(duān)或有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民(mín)生(shēng)加银(yín)基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进(jìn)电(diàn)力消费(fèi)需求(qiú)增长。受上(shàng)年同期低基数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力(lì)消费增速将有望回升。在(zài)电力市场化改革(gé)的持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场和(hé)辅助服(fú)务市场(chǎng)机制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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