北交所开市至今作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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