财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去(qù)年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别人(rén)做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhō空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能(néng)源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体观(guān)点是(shì)大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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