A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶(jiē)段，中国移动股价(jià)周中创历(lì)史新高，一度从(cóng)独占A股(gǔ)市值榜(bǎng)首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王(wáng)”的光环(huán)，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五收盘(pán)，茅(máo)台最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市(shì)，若(ruò)按其A股股本计算则不过(guò)是一场计(jì)算(suàn)上的乌龙，但若(ruò)均(jūn)按照(zhào)A股(gǔ)股(gǔ)价等数(shù)据计算(suàn)，则(zé)其(qí)总市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅(máo)台(tái)成为“市值王”。

　　拉(lā)长时(shí)间看(kàn)，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热(rè)点(diǎn)催化下，中国移动今(jīn)年股价(jià)累计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去(qù)年上(shàng)市以来最近一(yī)年股价(jià)累计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国(guó)移动和茅台这场(chǎng)股王宝座(zuò)的(de)争夺可能(néng)揭示着A股未(wèi)来(lái)的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录(lù)：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场(chǎng)关注焦点，回(huí)顾(gù)历史来(lái)看，最近十(shí)多(duō)年来股王变(biàn)迁的(de)背后似乎(hū)也反应着(zhe)国内经济(jì)趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超(chāo)过8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全(quán)球资本市场市值(zhí)之首，得(dé)益于(yú)当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中(zhōng)石油(yóu)在股王的(de)位置上稳坐(zuò)了八年，直(zhí)到2015年工商银行(xíng)依托当年互联(lián)网金融牛(niú)市(shì)成为新锐股王。再后来，随着我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费牛(niú)市，开启(qǐ)了此后三年的消费白马股大牛(niú)市，也(yě)成就(jiù)了如今贵州(zhōu)茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公(gōng)众(zhòng)号市值(zhí)观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然(rán)茅台(tái)仍(réng)一直(zhí)稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业的终端动(dòng)销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历(lì)回调，公司股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵(guì)州茅(máo)台市值这(zhè)一(yī)历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持(chí)，还有来(lái)自于“中特估”这个(gè)新概念(niàn)的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前(qián)美股市值前(qián)十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技(jì)股。有(yǒu)分析认为，科技进步已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技企(qǐ)业的(de)态(tài)度能一定程度显(xiǎn)示出科技(jì)企业的(de)竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字(zì)化深度转(zhuǎn)型的(de)背景下(xià)，实(shí)力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了，已(yǐ)经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的主力军(jūn)。信达证券研报(bào)表示，公司作为国(guó)企数字经济担当，积极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网络(luò)的进一步发(fā)展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的需(xū)求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正在从传(chuán)统管道(dào)运营商向数字科技领军企业加快跃(yuè)迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大(dà)证券(quàn)4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国移(yí)动为代表的(de)三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动的(de)新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另一(yī)个故(gù)事引发市场热议。即(jí)很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直(zhí)流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价(jià)超过茅台的(de)上(shàng)市公司(sī)，在风光散尽之后往(wǎng)往下(xià)场都(dōu)不太(tài)好。本次中国移动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一样(yàng)呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中国(guó)船舶，其在2007年(nián)依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金融危机爆发(fā)、船(chuán)舶(bó)业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国船舶股价维持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全(quán)通(tōng)教(jiào)育等多家公司股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价(jià)毫(háo)无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由于行业景(jǐng)气度变化以(yǐ)及股市(shì)景(jǐng)气度无法维(wéi)持(chí)。而茅台凭借其(qí)产品稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先(xiān)者。对于(yú)一家企业股价能否(fǒu)持续(xù)上涨以(yǐ)及维持高位，市场普(pǔ)遍观点还是(shì)认为(wèi)，实际需(xū)要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞(chāo)机”之(zhī)称，营收规模超茅台约7倍的(de)中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为(wèi)，大(dà)致归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费越(yuè)交越少。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽(suī)掌握(wò)着大把(bǎ)的通信类资源，但(dàn)作为央(yāng)企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方(fāng)面即是(shì)成本(běn)方面的问题，中(zhōng)国移动(dòng)本质作为(wèi)通(tōng)信基础设施企(qǐ)业，需要持续不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比之下(xià)，茅台(tái)就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临(lín)追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数(shù)据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差(chà)别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个(gè)92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过(guò)，近期来看(kàn)，一系列信号(hào)表明中国移动可能正(zhèng)在迎来一(yī)些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动(dòng)此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不(bù)再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万(wàn)亿(yì)元。据(jù)业内人士测算(suàn)，这(zhè)意味着届时全年资本开(kāi)支(zhī)占收入(rù)比重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加重(zhòng)要的是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重心(xīn)已转向产业(yè)互联网和智(zhì)能化，中国(guó)移动加速转型下(xià)正(zhèng)在(zài)抓(zhuā)紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第(dì)二曲线(xiàn)”不(bù)断攀升，去年(nián)公司数字(zì)化转型收(shōu)入对主营业(yè)务收入(rù)增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司移动云(yún)收(shōu)入规模实(shí)现新跨越，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年实现(xiàn)翻倍暴(bào)涨，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了