投资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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