全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100四大灵猴的兵器叫什么名字.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(x四大灵猴的兵器叫什么名字íng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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