全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样uǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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