券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(j中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（8中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗9.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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