为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhè3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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