今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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