总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等(d敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ěng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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