公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

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　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社(shè)融(róng)和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链