美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于(yú)美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么p>

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假期后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库(kù)存进(jìn)入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的(de)利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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