衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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