看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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