分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能对资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)、易方达(dá)易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资管机(jī)构的(de)风(fēng)险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其(qí)风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富(fù)管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等相关(guān)人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标(biāo)方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融(róng)工(gōng)具占基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从(cóng)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的(de)风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)综合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督(dū)促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》的实(shí)施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)规(guī)范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公布(bù)的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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