昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公告(gào)，许家印(yìn)被成被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司(sī)收(shōu)到广东(dōng)省广州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的(de)执行通(tōng)知书。本公司、本(běn)公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股股东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申请(qǐng)人签订(dìng)有(yǒu)关恒大(dà)地产集(jí)团有限公司的增资及相(xiāng)关协(xié)议，向恒大(dà)地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济(jì)特区房(fáng)地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资(zī)协议项(xiàng)下的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及(jí)收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒(héng)大集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长期(qī)通胀预期意(yì)外(wài)创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键(jiàn)数(shù)据并未让她相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退(tuì)。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时(shí)间内保(bǎo)持足(zú)够的限制(zhì)性(xìng)，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造条件，支持(chí)持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者的(de)长期通胀(zhàng)预期在(zài)初意(yì)外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担(dān)忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期(qī世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关(guān)注(zhù)长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)的5年(nián)通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松(sōng)动的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决(jué)定激(jī)进加息(xī)75个基点中起到(dào)了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定的(de)重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌(diē)幅(fú)。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期(qī)及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现不(bù)佳的(de)数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面悲观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在历(lì)史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避(bì)险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降。此外(wài)，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利(lì)了结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽(wán)固，美联储(chǔ)官(guān)员接连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的(de)理由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可能很快开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金(jīn)属分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系(xì)表(biǎo)现(xiàn)出去(qù)美(měi)元化的运(yùn)行(xíng)趋势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平(píng)衡(héng)储备资产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这对黄金的实物(wù)需求有(yǒu)非常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金(jīn)属价格(gé)形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年内美元货(huò)币(bì)政策预期有较(jiào)大(dà)分歧(qí)，但持续(xù)相对高(gāo)利率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的(de)压力必然逐步(bù)增加，这从今(jīn)年美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)上可见一斑。因此(cǐ)，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关注(zhù)美联(lián)储货币政策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策和避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于(yú)美(měi)国核心(xīn)通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美(měi)元指数(shù)连(lián)续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要(yào)求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危(wēi)机(jī)时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前(qián)距离可能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多日”仅半月(yuè)有余的(de)有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于(yú)僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月(yuè)最(zuì)后一周(zhōu)前仍(réng)未(wèi)能(néng)取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无(wú)法在截止日前(qián)形成(chéng)正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会(huì)对市(shì)场形成(chéng)较大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示(shì)，白(bái)银(yín)较黄金(jīn)工业属性更(gèng)强，因此其对经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十(shí)分乐观(guān)，近日公(gōng)布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了市场再度对经济(jì)展(zhǎn)望担忧的交易(yì)动机(jī)，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下(xià)，白银价格(gé)受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济(jì)展望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落(luò)，白银在此过(guò)程中也并未(wèi)能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预(yù)期会(huì)逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济(jì)展(zhǎn)望存在较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银(yín)价(jià)格虽然可能(néng)会(huì)由于(yú)工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱(ruò)的概(gài)率并不(bù)大。后市需要关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点何时(shí)出(chū)现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持续发(fā)酵。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格(gé)大幅走低后，是(shì)否会(huì)激发下(xià)游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而(ér)被提振，那(nà)么对(duì)于白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺(quē)口扩(kuò)大(dà)，且(qiě)显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使得(dé)白银(yín)在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将公布的(de)4月固(gù)定资产投资、工业(yè)增加值和消费品零售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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