投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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