今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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