北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：202切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸2年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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