本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí随性是什么意思，女人随性是什么意思)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本随性是什么意思，女人随性是什么意思周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发随性是什么意思，女人随性是什么意思运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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