自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(gu几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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