今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博(bó)时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

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　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海(hǎi)能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有基金基金经(jīng)理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机(jī)会(huì)：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策(cè)积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我们将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(wèi)互(hù)联网和先进(jìn)制造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过(guò)推出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下(xià)港股公司(sī)下半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速(sù)会(huì)较上半年(nián)有所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业将有(yǒu)一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值(zhí)仍(réng)将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当(dāng)行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高(gāo)弹(dàn)性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经(jīng)济(jì)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思修(xiū)复有望成为(wèi)全(quán)球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本(běn)增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的前沿(yán)技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏(piān)的(de)机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期(qī)的行业(yè)，如(rú)电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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