总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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