金(jīn)融(róng)界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今(jīn)日(rì)发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业存款减少14连云港灌南邮编号是多少08亿(yì)元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透支了部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷(dài)需(xū)求，而且4月(yuè)地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理(lǐ)财产品(pǐn)在季(jì)末(mò)到期(qī)，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在(zài)下连云港灌南邮编号是多少(xià)季初发(fā)行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存(cún)款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居民(mín)加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题(tí)，申(shēn)万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大(dà)部分，居(jū)民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映(yìng)了(le)居(jū)民端(duān)在(zài)前期购(gòu)房需(xū)求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位。

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