今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了(l定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思e)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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