美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们(men)在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(b不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ào)炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债务(wù)上限的加成；二(èr)是(shì)当前(qián)原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年(nián)内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥(lì)青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青(qīng)供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了(le)成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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