踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、1h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称28.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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