券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元(yuáncos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速(sù)不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式>一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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