大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转换省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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