看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场2长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心0日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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