财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次(cì)事(shì)件有关的一(yī)个重要(yào)问题终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地(dì)区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银(yín)行和做市商(shāng)组成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决(jué)议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出这(zhè)个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的参(cān)考债券(quàn)（次级(jí)债）具有同等地位，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并没有发生(shēng)“政府(fǔ)干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件(jiàn)中的排名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的文(wén)件中，也(yě)为AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三(sān)的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金(jīn)做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融(róng)市场较为常见的金融(róng)衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用(yòng)是(shì)在信贷(dài)事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考资产的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后的市campus是什么意思 campus是国誉吗场(chǎng)价值。各(gè)个区(qū)域的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个地区是(shì)否发生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合(hé)约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分(fēn)优(yōu)先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿(yì)美(měi)元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的(de)实(shí)际价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始(shǐ)评估(gū)瑞(ruì)信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在瑞(rucampus是什么意思 campus是国誉吗ì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成后加入瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见(jiàn)的(de)未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 campus是什么意思 campus是国誉吗