美省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数(shù)下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一(yī)共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的(de)科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下(xià)，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回(huí)升的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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