本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(chǎn)矿产量(liàng)近期大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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