光伏(fú)硅片(piàn)价格又(yòu)遭遇剧烈波(bō)动。

　　5月11日(rì)，中国有色(sè)金属工(gōng)业协会(huì)硅业分会最(zuì)新发文(wén)显示(shì)，本(běn)周硅片价(jià)格大(dà)幅下跌。M10单(dān)晶(jīng)硅片（182mm /150μm）周环比降幅16.4％，而G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）周(zhōu)环比(bǐ)降幅也达到9％。

　　无(wú)独(dú)有偶，硅片双寡头之一的TCL中环11日也公布其最(zuì)新报价。对4月6日(rì)的报价对比来看，所有型号硅(guī)片(piàn)降价幅度(dù)均在20％以上，其中有型(xíng)号(hào)降价幅度(dù)接(jiē)近22％。

　　这(zhè)种情况不由令人(rén)联想(xiǎng)到去年底的价格雪崩。业内预计，硅(guī)片价格又(yòu)一次(cì)迅速回落，有利于利润向(xiàng)下(xià)游释(shì)放，从而进一步刺激装机(jī)需求(qiú)。而硅(guī)片环节自身也会产生剧烈(liè)变化，未来市场份(fèn)额向头部玩家(jiā)倾斜的趋势将会更为明(míng)显。

　　全线降价超20％

　　硅业分(fēn)会最新发文显示，本周硅片价格大幅下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）价格区间在(zài)5.0-5.4元(yuán)/片，成(chéng)交(jiāo)均价降至5.25元/片，周(zhōu)环比降(jiàng)幅16.4％；G12单晶(jīng)硅片（210 mm/150μm）价格区(qū)间在7.0-7.6元(yuán)/片(piàn)，成交均价降至7.28元/片，周(zhōu)环比降(jiàng)幅9％。

　　实际上，拉长(zhǎng)时(shí)间来看，硅(guī)片(piàn)环节(jié)降价更为(wèi)明显。硅片(piàn)龙头之一(yī)TCL中(zhōng)环最新报价也印证了这一现象(xiàng)。

　　根(gēn)据TCL中(zhōng)环报价显(xiǎn)示(shì)，在P型硅片方面，218.2、210、182尺寸(cùn)的150μm厚度P型硅(guī)片价格分别为6.91元/片，6.4元(yuán)/片，5元/片。对比4月(yuè)6日的(de)报(bào)价，上(shàng)述三种(zhǒng)型号的硅片(piàn)当时价格分别为8.69元/片、8.05元/片(piàn)和6.4元(yuán)/片。

　　对(duì)比来看，上述三种型号(hào为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)硅(guī)片降幅分(fēn)别(bié)为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅片(piàn)方(fāng)面看(kàn)，210、182尺寸的(de)130μm厚度N型(xíng)硅片价格分(fēn)别为6.52元/片，5.09元/片(piàn)；210、182尺寸的(de)110μm厚(hòu)度(dù)N型(xíng)硅片价格分(fēn)别(bié)为(wèi)6.26元/片，4.89元/片。

　　而在一个(gè)月(yuè)前，210、182尺寸的130μm厚度N型(xíng)硅(guī)片价格为(wèi)8.2元/片和6.52元/片，已经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺寸的(de)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机110μm厚度N型硅片价格分别为7.87元/片、6.26元(yuán)/片，下滑幅(fú)度也达到20.45％和21.88％。

　　反观另(lìng)一硅片龙头隆(lóng)基(jī)绿能(néng)也曾在4月27日(rì)进行(xíng)降(jiàng)价。不过(guò)，当时隆基绿能公示最新的单(dān)晶硅片(piàn)降价幅度(dù)并不大，其中P型166mm硅片(piàn)报价5.44元/片(piàn)，较上(shàng)次报价(jià)下调0.17元/片，降幅为3.0％；182mm硅(guī)片报6.30元/片，较(jiào)上次报价(jià)下调(diào)0.20元/片，降(jiàng)幅为3.1％。

　　上游原材料成(chéng)本传导

　　实际(jì)上(shàng)，硅片出现超过20％的降价幅度，这一状况(kuàng)并不陌(mò)生。在去年(nián)12月21日，硅业分会数据显示，硅片(piàn)单周(zhōu)价格曾呈现熔断(duàn)式下(xià)跌，其中，M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格周(zhōu)环比跌(diē)幅20％，而G12单晶硅(guī)片（210 mm/150μm）价格周环(huán)比跌幅也(yě)达到18.4％。

　　这也引起了一系(xì)列连锁(suǒ)反应(yīng)，下(xià)游电池片(piàn)、组(zǔ)件环节随(suí)后(hòu)也(yě)出现“多米诺(nuò)骨牌”式降价，触(chù)发(fā)了整(zhěng)个(gè)产业链(liàn)中(zhōng)下游的利润重分(fēn)配(pèi)。

　　对于这一轮(lún)硅片大幅降价(jià)，硅业分会分析指出，最近一周市(shì)场成(chéng)交价(jià)格混乱，成交(jiāo)量普(pǔ)遍偏小。该机构指(zhǐ)出(chū)，价(jià)格大幅下跌主要由于两方面原因，其(qí)一是价格降幅横(héng)跨两周(zhōu)，因此跌幅略显夸张(zhāng)，但实则经历(lì)了两(liǎng)轮阶段性(xìng)调价；其二(èr)是传导原(yuán)材(cái)料降价空间，并持续向下(xià)游释放利润。

　　该机构分析认为，最近一(yī)周随着(zhe)原(yuán)材料价格大幅波动，硅(guī)片企业减少安(ān)全(quán)库存(cún)至合理水平，由于预期(qī)三季度硅片产能释放量将显(xiǎn)著增(zēng)加，因此(cǐ)部分厂商选择提(tí)前降价清库(kù)存。

　　实际上，上游(yóu)硅料价(jià)格持续下行，的确(què)对硅片(piàn)环(huán)节造成了较大成本传导压力。据(jù)PVInfoLink数据，3月(yuè)以来(lái)硅料价格(gé)已连续(xù)9周(zhōu)下降，致密料报(bào)价从3月(yuè)1日的230元/kg持续下跌至4月26日的179元/kg，上游硅料(liào)价格持续下行，使得(dé)下游(yóu)对(duì)硅片环节(jié)有(yǒu)较强的降价预(yù)期。

　　此外，进入二(èr)季度(dù)以(yǐ)来，4-5月进口石英(yīng)砂不再成(chéng)为限制单晶硅产出的(de)瓶颈，因此专业化企业挺价意愿开始(shǐ)减(jiǎn)弱，释放(fàng)部(bù)分(fēn)利润(rùn)给下游。

　　石英砂对硅片(piàn)价格(gé)支(zhī)撑作(zuò)用减弱。4月21日，石(shí)英砂寡头(tóu)尤尼明总公司硅(guī)比科(kē)宣布2亿美(měi)元的高(gāo)纯石英砂扩产计划，预计投资完成后，公司高纯石英(yīng)砂产量将在2022年基础(chǔ)上实现翻倍，伴(bàn)随未来预期高纯石英砂短缺得到有效改善为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，石英砂(shā)短缺对于硅片价格的支撑(chēng)作用进一步减弱(ruò)。

　　进(jìn)一步刺激下游装(zhuāng)机需求

　　在业内看(kàn)来，这(zhè)一(yī)轮原材料(liào)价格下滑，必然会(huì)继续向下游传(chuán)递，从(cóng)而向下(xià)游释放利润，尤其是(shì)今年光伏装机已被(bèi)市场冠以“高增长(zhǎng)”的基调(diào)。广发(fā)证券认(rèn)为，硅(guī)片降价(jià)将有效(xiào)改(gǎi)善下游电池和组件成本压力(lì)，进一步刺激终端装机需(xū)求(qiú)。

　　国海证券在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)也(yě)表示，从组件(jiàn)端来看，随硅料价格回落，主流182/210产品平(píng)均价(jià)格已经(jīng)从(cóng)2022年11月的1.98 元/W 回落至(zhì)1.72/1.73元(yuán)/W水平。组件(jiàn)价(jià)格的(de)下(xià)降则将带动光伏(fú)系统成本降低，光(guāng)伏发电项目(mù)收益率显(xiǎn)著提升，从而激发(fā)更多的建设投资。

　　该机构预计(jì)，2023年(nián)全球光伏市(shì)场将保持较高(gāo)的增速，总(zǒng)装机量有(yǒu)望(wàng)突破350GW，硅片(piàn)作为主(zhǔ)要(yào)中间(jiān)材料也将迎(yíng)来高(gāo)速增长。

　　实(shí)际上，在硅片环节，也会出现明(míng)显分化。华创证券(quàn)认为(wèi)，刺激(jī)下(xià)游需求，加速行业(yè)出清(qīng)，目前(qián)硅片环节产能(néng)相对(duì)宽松，龙头企业成本优势(shì)明显，原材料保(bǎo)供能力更强，随着(zhe)硅片价格下降，落后(hòu)产能(néng)或将加速出清，重塑(sù)行业格局(jú)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，随着(zhe)上游原材料(liào)硅料(liào)价格(gé)回落，硅片成本端(duān)原材料采购影响弱化，制造技术水平(píng)重要性将逐步凸显。在硅(guī)料(liào)价格高企时(shí)，硅料(liào)在硅片(piàn)整体成本中占据绝大部(bù)分(fēn)，因此原材料采(cǎi)购的具体价格、时 点节奏把握(wò)、未来趋(qū)势判断、库存管(guǎn)理等(děng)方面对硅片企业的盈(yíng)利影响较(jiào)大(dà)，而由生产技术(shù)、工艺、管理水(shuǐ)平(píng)等方面因素决定(dìng)的非硅成本影(yǐng)响不易体现。

　　有机(jī)构测算(suàn)，硅料(liào)价(jià)格在300/200元(yuán)/kg时，主流182型(xíng)号硅片的成本约5.69/4.10元(yuán)/片，其中硅(guī)成(chéng)本占比(bǐ)分别(bié)达(dá)到(dào)84/78％，非硅成本仅0.9元/片(piàn)。而当硅料成(chéng)本下降至80元/kg以下时(shí)，非硅成本占比将(jiāng)提升至40％以(yǐ)上(shàng)，优秀硅片厂商本身的制造(zào)能(néng)力和规模竞争优势(shì)将(jiāng)会凸显，与行业(yè)一般水平拉开差(chà)距。

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