本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.812岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程1万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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