金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观因素(s一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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