华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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