今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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