近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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