在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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