本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外马斯克会加入中国国籍吗，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大马斯克会加入中国国籍吗(dà)。

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