大家(jiā)好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(wò)住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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