30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如(rú)此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担(dān)心(xīn)退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前(qián)最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债退市(shì)的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在(zài)一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处tuì)市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也(yě)不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低(dī)于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下(xià)行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证券近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下(xià)市(shì)场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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