5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(bāo)括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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